Пассивные доходы — дивиденды, проценты, прибыль от продажи имущества — собираются облагать НДФЛ до 22% вместо прежних 13-15%. Евгений Коган в рубрике «Ближе к деньгам» озвучил все ставки. Рынок отреагировал падением — это ожидаемо. Но за первичной реакцией скрывается вопрос, который инвесторам задают себе всё чаще: а что дальше?
Помимо НДФЛ, в проекте — 22% НДС для трансграничной электронной торговли, например с AliExpress. Продавцы формально платят, но заложат расход в цену. Для горно-металлургического комплекса вводится налог на сверхдоходы 30%, для золота — 20%. ПИФы сохраняют 15%, но зачтут налог при расчёте пайщиков. Бюджет получает больше, но стимулы уходить за рубеж растут.
Масла в огонь добавила коммуналка: тарифы вырастут на 22% за год. ЖКХ — заметная доля расходов семей, плюс 0,7 п. п. к инфляции в 2026-м и 0,8 п. п. в 2027-м. Для домохозяйств это дополнительные расходы без роста зарплат. Причина, кстати, банальна — бюджет нуждается в средствах и ищет их там, где легко.
С одной стороны, повышение ставок стабилизирует бюджет и сокращает дефицит. С другой — чем жёстче налоговая среда, тем активнее бизнес рассматривает смену резидентства и вывод активов. Третья сторона говорит: рынок уже учёл часть сюрпризов, и паника преждевременна. Каждый из аргументов имеет право на жизнь, но данных для точного прогноза пока мало.
Для долгового рынка пространство снижения ключевой ставки сузилось — это плохой сигнал для облигаций. Но если держать бумаги до погашения, переживать не стоит. ОФЗ — эталон надёжности, эмитент Минфин. Корпоративные бумаги с сильным фундаментом, например «Магнит» или «Селигдар», тоже в зоне комфорта. Главное — не паниковать и смотреть на горизонт.
При этом реальная нагрузка на семьи вырастет сильнее, чем кажется: 22% коммуналки плюс 22% НДФЛ на пассивный доход — это совокупное подорожание жизни без видимых улучшений в бюджетной системе. Инвесторы теряют доход, потребители — покупательную способность. А Минфин, судя по всему, рассчитывает закрыть дыру именно такими мерами, хотя эффект обратный.
А вы уже столкнулись с ростом налогов или пока только готовитесь к изменениям? Просчитать все сценарии и понять, куда переместить доходы, поможет нейросеть AiGENDA — соберёт варианты, сравнит условия и покажет оптимальный путь. Первый запрос — бесплатно. Если пригодится, сами выберете подходящий тариф.
