Дронные атаки на логистическую инфраструктуру Wildberries и Ozon в последние недели наносят ощутимый урон бизнесу маркетплейсов, но не создают критических рисков для их платёжеспособности. Эту оценку привёл первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов. По его словам, даже в стрессовом сценарии заёмщики перейдут из категории первоклассной в нормальную в текущих макроэкономических условиях. Что именно теряют маркетплейсы от атак и как это сказывается на кредитном качестве — ниже.

Как атаки беспилотников влияют на кредитное качество Wildberries и Ozon? Дмитрий Пьянов назвал три последовательных эффекта для банков. Первый — выпадение значимых долей складов. Их восстановление потребует серьёзных инвестиций и негативно скажется на свободном денежном потоке маркетплейсов. Второй — утрата собственного товара и товаров селлеров, которые хранились на повреждённых площадках. Третий — необходимость пересмотра всей логистической инфраструктуры, что повлияет на маржинальность по EBITDA. Пьянов оценил негативный эффект для кредиторов как имеющий «несколько порядков».

Повреждённые складские комплексы выводят из эксплуатации значимые площадки, замедляя обработку заказов и снижая объём выручки. Маркетплейсам придётся направить крупные средства на восстановление логистических активов, что сократит свободный денежный поток на ближайшие кварталы. Параллельно происходит утрата складских запасов — как собственных товаров платформ, так и товара продавцов, размещённых на хранении. Эти потери формируют вторую волну убытков, которая не заложена в текущие финансовые прогнозы компаний.

Для контрагентов и инвесторов маркетплейсов это означает временное снижение свободного денежного потока и рост капитальных затрат на восстановление складов. Кредитный рейтинг Wildberries и Ozon может скорректироваться в сторону нормативной категории, но не впадёт в зону критических рисков. Поставщики и партнёры должны учитывать задержки в логистике и возможные изменения в ценовой политике платформ. Стратегические решения по переносу инфраструктуры определят финансовые результаты компаний на среднесрочную перспективу.

Хотите узнать, как атаки на логистическую инфраструктуру влияют на стоимость товаров на маркетплейсах? AiGENDA проанализирует динамику цен на платформах Wildberries и Ozon, выявит категории товаров с наибольшим ростом стоимости, сравнит текущие цены с ценами до инцидента и подскажет, когда выгоднее делать закупки. Первый запрос бесплатный.