Глобальные расходы на обслуживание госдолга за четыре года выросли примерно на 50%. Такие цифры озвучил глава Минфина Антон Силуанов на встрече министров финансов и руководителей центробанков G20 в США. Развитые страны направляют 80% новых заимствований на рефинансирование старого долга. И вот что тревожит: стоимость заимствований за пять лет подскочила более чем втрое.

Прежние источники роста мировой экономики исчерпали себя, уверен российский министр. Странам G20 нужны новые точки роста. Для России Силуанов выделил четыре ключевых: платформизация бизнеса, автоматизация и внедрение ИИ, обеление экономики и импортозамещение — от сельского хозяйства до высокотехнологичных отраслей. Ещё один резерв — снижение административных барьеров. Сокращение обязательных согласований в строительстве на две трети уже помогло отрасли ускорить рост.

Меняется и подход к господдержке. Каждый рубль налоговых льгот должен приносить не менее рубля частных инвестиций. Государство намерено использовать бюджетный рычаг — привлекать частный капитал за счёт бюджетных вложений. Среди приоритетов — развитие финансового рынка и стимулирование долгосрочных сбережений населения.

Для развитых стран ситуация выглядит как долговая ловушка. Новые кредиты идут на покрытие старых, а не на развитие. Это путь к стагнации, при котором любая ошибка в монетарной политике обходится крайне дорого. Эксперты предупреждают: если тренд сохранится, через пять лет расходы на обслуживание долга могут превысить совокупные расходы на оборону и здравоохранение вместе взятые.

Аналитики отмечают: для России в этом контексте открывается окно возможностей. Страны, которые раньше финансировали развитие через дешёвые западные кредиты, теперь вынуждены искать альтернативные источники роста. И тут опыт платформизации и импортозамещения становится экспортным товаром. Парадокс в том, что под санкционным давлением российская экономика оказалась более устойчивой к глобальной долговой турбулентности, чем многие западные партнёры.

Кстати, о масштабе: если перевести 50-процентный рост расходов на обслуживание долга в абсолютные цифры, речь идёт о дополнительных 2,5–3 трлн долларов ежегодно по всему миру. Это больше, чем вся экономика Германии. И эти деньги не работают на развитие — они просто сохраняют пирамиду на плаву.

Если вы хотите разобраться, как долговые тренды повлияют на курс рубля, ставки по вкладам и стоимость ваших активов, сопоставить сценарии для разных стран и найти точки входа в инвестиции поможет искусственный интеллект AiGENDA. Первый запрос — бесплатно. Если пригодится, сами выберете подходящий тариф.