Заместитель генерального директора «Эксперт РА» Николай Иванов в авторской колонке для «Суверенной экономики» перечислил главные препятствия на пути к единому рейтинговому агентству БРИКС. По его словам, новая структура не решит проблему высокой стоимости заимствований стран объединения, если за её созданием стоит только политика.

Сопредседатель Гражданского форума БРИКС, руководитель Экспертного совета БРИКС—Россия Виктория Панова ранее заявила, что для реформы международной финансовой системы и расширения расчётов в национальных валютах странам-участницам не хватает собственного независимого рейтингового агентства. Иванов называет эту идею преждевременной: согласование правовых систем, бухгалтерских стандартов и правил защиты кредиторов в столь разнородном блоке растянется на десятилетия, а итоговый результат останется под вопросом.

«Зачем нужно единое рейтинговое агентство БРИКС, если его рейтинги не будут приниматься наравне с оценками S&P, Moody’s и Fitch?» — задаётся вопросом автор колонки. По его оценке, попытка выдать странам-участницам завышенные оценки ради политических целей обернётся потерей доверия инвесторов, а реальная стоимость заимствований зависит не от рейтинга, а от инфляции, валютного риска, ликвидности и санкционного режима.

Опыт ЕАЭС показывает работающую альтернативу: вместо единого агентства регуляторы стран объединения сделали ставку на взаимное признание национальных рейтингов. Такой же подход, по мнению Иванова, стоит применить в БРИКС+: раскрыть требования к лицензированию и надзору национальных агентств, обеспечить сопоставимость методик, а уже потом говорить о признании оценок на уровне регуляторов, бирж и банков.

Для инвесторов в облигации стран БРИКС это означает, что появление новой рейтинговой шкалы само по себе не удешевит займы. Купоны и спреды продолжат определяться макроэкономикой и правовой защитой капитала, а доверие к рейтингу будет зависеть от точности прогнозов дефолтов, а не от логотипа на бланке.

Следите за реформой мировой финансовой системы и хотите понимать, как меняются правила для инвестора? AiGENDA соберёт актуальные инициативы БРИКС, сравнит аргументы сторонников и противников единого рейтингового агентства и подскажет, какие из них уже закреплены в документах, а какие остаются на уровне дискуссий. Попробуйте бесплатно — результат через минуту.