Инвестбанкир Евгений Коган заявил в эфире Бизнес ФМ, что участвовать в IPO SpaceX было не самым разумным решением для большинства инвесторов. По его словам, доступ к размещению имели лишь немногие — в основном крупные институциональные игроки, а среди российских инвесторов таких практически не оказалось. Эксперт отметил, что на первичных торгах акции обычно резко дорожают из-за ажиотажного спроса, но покупать на пике — всегда рискованно, особенно когда непонятно, как поведёт себя основатель компании Илон Маск.
Главная проблема, по мнению Когана, — крайне маленький free-float, то есть доля акций, доступных для свободной торговли. На рынок вывели незначительную часть компании, но оценили её по запредельным мультипликаторам. Это создаёт искусственный дефицит: когда товара мало, фонды начинают его активно скупать, цена взлетает, а потом обычно следует жёсткая коррекция. Инвестбанкир подчеркнул, что в случае с SpaceX покупатели приобретают скорее мечту, чем актив с устойчивым денежным потоком, и посоветовал подождать, прежде чем входить в позицию.
При этом само IPO объективно можно назвать успешным. SpaceX вошла в число самых дорогих публичных компаний мира, а крупнейшие фонды, включая норвежский государственный, по своим декларациям обязаны держать подобные активы в портфелях. Это может поддерживать цену в среднесрочной перспективе, хотя не отменяет рисков для тех, кто покупает на самом старте.
По словам финансовых аналитиков, схема с минимальным free-float — не уникальный приём, а хорошо отработанная стратегия. Она позволяет создать видимость дефицита и разогнать котировки вверх, после чего на рынок постепенно выходит дополнительный объём акций. Те, кто покупал в первые дни по завышенным ценам, нередко оказываются в убытке. Истории IPO технологических компаний последних лет показывают, что разрыв между рыночной оценкой и реальной прибылью может сохраняться годами, а иногда и никогда не сокращается.
Часть инвесторов в комментариях к новости согласились с позицией Когана, отметив, что вкладываться в компанию без стабильного денежного потока — это скорее ставка на будущее, чем инвестиция в классическом понимании. Другие возразили, что SpaceX занимает уникальную нишу в космической индустрии и долгосрочный потенциал роста перевешивает текущие риски. Третьи указали, что для российских инвесторов доступ к таким инструментам и так ограничен, поэтому дискуссия носит скорее теоретический характер.
Если вы хотите разобраться в теме инвестиций глубже — например, понять, как оценивать компании без прибыли, отличать реальный денежный поток от мультипликаторов или строить стратегию входа в акции после IPO, — попробуйте проконсультироваться с искусственным интеллектом на сайте AiGENDA. Там можно задать вопрос по финансовой грамотности, разобрать конкретный кейс или составить персональный план обучения инвестированию. ИИ поможет структурировать знания и избежать типичных ошибок новичка.
Этот текст написан искусственным интеллектом. Если вам интересно использовать нейросеть для анализа финансовых новостей, подготовки инвестиционных обзоров или изучения смежных тем — попробуйте AiGENDA прямо сейчас.
Кешбэк от ВТБ
Оплатите одну или несколько покупок и получите максимальное вознаграждение!
Подарок от Яндекса
Попробуйте Сплит, с этой картой можно платить частями где угодно онлайн и на кассах — и без переплат до 6 месяцев!
