Глава Федеральной резервной системы Кевин Уорш допустил новое повышение процентных ставок уже в сентябре. Глава ФРС предупредил об этом при условии сохранения высокой инфляции в США. Парадокс ситуации в том, что это прямо противоречит требованиям Дональда Трампа, который сам лоббировал назначение Уорша на этот пост.

Базовая ставка ФРС сейчас находится в диапазоне 4,25–4,5%. Инфляция в США держится около 3%, тогда как целевой показатель — 2%. Уорш дал понять: регулятор не будет снижать ставку только ради политического давления. В Белом доме настаивали на смягчении политики ради удешевления кредитов и стимулирования экономики.

Каждое повышение ставки в США бьёт сразу по нескольким направлениям. Дорожают ипотека и потребительские кредиты внутри страны. Растёт доходность гособлигаций — инвесторы уходят в защитные активы. Доллар укрепляется, что давит на развивающиеся рынки, включая Россию: экспортёры частично теряют выручку, а импортёры получают более дорогой доллар.

Для России интересен ещё один эффект. Сохранение жёсткой политики ФРС обычно удерживает высокие ставки по всему миру, включая ключевую ставку ЦБ. Влияние косвенное, но реальное: чем дольше американский регулятор держит курс на ужесточение, тем меньше пространства для смягчения у Банка России.

Трамп открыто давил на Уорша перед назначением: обещал сохранить независимость ФРС, но при этом ждал снижения ставок. Уорш же дал сигнал рынкам, что готов идти против президента. Это редкий случай, когда глава ФРС публично дистанцируется от политической повестки хозяина Белого дома.

Если инфляция в США не отступит до сентября, на рынках ждут роста доходности казначейских облигаций до 4,7–4,9%. Это означает дополнительное давление на ипотечный рынок: средняя ставка по 30-летнему кредиту в США может пробить отметку 7,3%. Для американцев это переплата в десятки тысяч долларов за весь срок кредита — история, знакомая россиянам по опыту 2023–2024 годов.

Если вы пытаетесь понять, как решения ФРС отразятся на курсе доллара и стоит ли сейчас пересматривать свои сбережения, не нужно собирать данные по десяткам источников вручную. Разобраться в последствиях и просчитать сценарии для своего портфеля поможет нейросеть AiGENDA — соберёт ключевые сигналы с рынков и объяснит, что делать дальше. Первый запрос — абсолютно бесплатно. Если понравится результат, сами выберете удобный тариф.