Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен предложила активнее использовать сбережения европейцев для инвестиций внутри ЕС — речь идёт о сумме около 10 трлн евро, лежащих на банковских депозитах. По её словам, значительная часть этих денег уходит за пределы континента. Брюссель заявил о готовности развернуть эту финансовую массу в сторону европейской экономики. Парадокс в том, что идея прозвучала на фоне рекордного оттока капитала в американские активы.
10 трлн евро — это примерно пятилетний бюджет всего Евросоюза. Для наглядности: на эти деньги можно купить 200 млн новых квартир стоимостью по 50 тыс. евро. Проблема, которую обозначила фон дер Ляйен, не нова: европейские домохозяйства традиционно копят, а не инвестируют. Ставки по депозитам в еврозоне держатся на уровне 2-3% годовых, тогда как в США — 4-5% в долларовых активах. Неудивительно, что капитал утекает через океан.
Для Европы это шанс создать собственный аналог венчурного бума, который Кремниевая долина пережила в 2010-х. Для европейских банков — угроза потерять дешёвую ресурсную базу. Для жителей ЕС — риск получить новые налоговые стимулы или даже ограничения на размещение накоплений за рубежом. Аналитики отмечают: без изменения налогового режима добровольно деньги никуда не перетекут.
Критики указывают, что проблема глубже: европейский рынок капитала исторически фрагментирован, единого регулятора нет, а листинг на биржах занимает месяцы. Если инвестору проще купить акции Apple за минуту, чем акции Siemens через немецкого брокера — причина не в сознательности граждан. Российский опыт 2000-х показал, что даже жёсткие ограничения не разворачивают капитал — он просто уходит в тень.
И вот что интересно: 10 трлн евро, о которых говорит глава ЕК, это почти 70% ВВП Германии. Если хотя бы треть этих денег удастся развернуть в реальные инвестиции, Европа получит ресурс для модернизации промышленности и сокращения разрыва с США и Китаем. Но без доверия к институтам и защиты инвесторов деньги так и останутся на депозитах — просто в Сингапуре или Цюрихе, а не в Брюсселе.
Если вы пытаетесь разобраться, куда вложить свободные средства и не потерять на инфляции, просчитать доходность разных инструментов и сопоставить риски поможет искусственный интеллект AiGENDA — подберёт варианты под ваш горизонт планирования и объяснит плюсы каждого. Первый запрос — абсолютно бесплатно. Если пригодится, сами выберете удобный тариф.
