Эпоха дешевых кредитов завершается из-за смены глобального экономического цикла. Разрушение долговой структуры может начаться с Японии и затронуть крупнейшие экономики Европы. Данный процесс связывают с ростом инфляции и усложнением обслуживания государственного долга, объем которого в мире превысил $100 трлн.
Мировая финансовая система десятилетиями опиралась на низкие процентные ставки. Этот период сформировали гегемония доллара, объединение Европы и сближение Китая и США. Такие условия позволяли сдерживать инфляцию и поддерживать эпоху доступных заимствований, вплоть до отрицательных ставок.
Главный вопрос после решения регуляторов — как изменится устойчивость крупнейших заемщиков? Рост инфляционного давления стал следствием геополитической нестабильности. Первыми дестабилизирующими факторами стали санкции против российской нефти и заморозка российских активов. Последующая напряженность на Ближнем Востоке дополнительно усилила инфляционные риски.
Что произойдет с европейскими экономиками при росте ставок? Основной удар придется на наиболее закредитованные государства. Под угрозой оказались триллионы долларов проблемных обязательств Франции, Италии и Испании. Япония рассматривается как первая страна, которая может столкнуться с серьезным кризисом из-за структуры своего госдолга.
Текущая ситуация знаменует окончание 40-летнего цикла снижения процентных ставок. Увеличение стоимости обслуживания долга вынуждает государства менять финансовую политику. Это приводит к переходу от экономики дешевых денег к режиму необходимости оплаты накопленных обязательств.
Интересуетесь финансовой стабильностью и хотите знать больше? AiGENDA поможет понять сложные экономические процессы: нейросеть разберет термины и объяснит влияние мировых событий на ваши финансы. Попробуйте бесплатно.
*Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
