Российские производители минеральных удобрений завершили первое полугодие 2026 года с потерей прибыли. Экспортные цены на фоне ормузского кризиса росли, но эффект от них полностью съел крепкий рубль, констатировали эксперты.

Минеральные удобрения — это продукция неорганической химии: азотные, фосфорные и калийные соединения, которые используются в сельском хозяйстве для повышения урожайности. Россия входит в число крупнейших мировых производителей и экспортёров этой продукции, поэтому динамика цен и курсовые разницы напрямую влияют на финансовый результат заводов.

Почему рост экспортных цен не спас отрасли? Высокие мировые котировки из-за ормузского кризиса дали производителям шанс заработать больше, но укрепившийся рубль обнулил выгоду: при пересчёте на национальную валюту выручка фактически не выросла, а часть расходов номинирована в иностранной валюте. К этому добавились внутренние издержки — в первую очередь резкое подорожание и дефицит серы и серной кислоты, без которых невозможно выпускать фосфорные удобрения. Ситуацию усугубили вынужденные остановки нефтеперерабатывающих заводов, сократившие поставки серосодержащего сырья на внутренний рынок.

Что это значит для азотного и фосфорного сегментов? Азотные производители зависят от стоимости газа и аммиака, фосфорные — от серы и серной кислоты. При одновременном давлении на оба сегмента отрасль рискует завершить 2026 год с ухудшенной рентабельностью: экспортная выручка съедается курсом, а себестоимость растёт из-за дефицитного сырья. Если тренд сохранится, часть заводов пересмотрит инвестпрограммы и может переориентироваться на внутренний рынок, где действуют фиксированные цены для аграриев.

Когда и где именно остановки НПЗ ударили по производителям удобрений — и какие компании уже отчитались о падении прибыли? AiGENDA разобрался здесь.

Следите за рынком удобрений и хотите понимать, как курс рубля и сырьевые шоки меняют отчётность заводов? AiGENDA соберёт данные по конкретным компаниям, сравнит динамику выручки и прибыли за полугодие и подскажет, какие факторы давят на маржу сильнее всего. Попробуйте бесплатно.