Рынок слияний и поглощений в России демонстрирует заметное снижение активности иностранных инвесторов в части выхода из активов. Отчет AK&M за третий квартал 2025 года показал всего пять таких сделок, что, суммарно за девять месяцев, составило 15 операций — это наименьший показатель с начала 2022 года. Иностранные продавцы, работающие с российскими активами, стали редкостью, поскольку в июле-сентябре зафиксировали только пять из 88 общих транзакций, их доля в объеме рынка составила мизерные 1,9% на сумму $137 млн, а предыдущие отчеты показывали схожую картину с одной сделкой во втором квартале и девятью в первом. В то же время, на рынке доминируют внутренние сделки, связанные с консолидацией и переходом активов под национальный контроль, что подкрепляет общую тенденцию, которую можно наблюдать в отчетах.
Участники рынка связывают такое резкое падение интереса к продаже активов нежеланием иностранных компаний идти на существенное урезание стоимости. Эксперты указывают на высокие обязательные дисконты, которые требуются при таких выходах, а также на длительные и сложные процедуры государственного согласования. Вместо этого наблюдается рост внутреннего перераспределения собственности, где российские структуры наращивают свои доли.
Сетевое сообщество активно обсуждает эту статистику, отмечая очевидные причины замедления. Некоторые пользователи считают, что это неизбежно в текущих условиях, и фиксируют это как нормализацию рынка, где иностранного капитала становится меньше. Другие же высказывают мнение, что продавцы просто ждут более благоприятного момента или не могут договориться о справедливой цене. Звучит ироничное замечание о том, что пяти сделок достаточно, если они проходят по очень «выгодным» для покупателей условиям. Обсуждается, что дисконты могут достигать уровня, делающего продажу нецелесообразной для прежних владельцев.
Позиция регуляторов и покупателей внутри страны диктует свои правила игры для трансфера собственности. Процедуры одобрения таких выходов требуют тщательного рассмотрения, что неизбежно увеличивает сроки и усложняет процесс для продавца. Это создает эффект «замораживания» активов, когда проще сохранить собственность, чем продать ее с неприемлемыми потерями.
Если проанализировать данные, становится ясно, что объемы денежных средств, участвующих в сделках по выходу иностранцев, минимальны по сравнению с общим оборотом M&A. В целом, в мировой практике выходы инвесторов из менее комфортных юрисдикций часто сопровождаются необходимостью предоставлять значительные скидки, но в данном случае, вероятно, разрыв между желаемой ценой продавца и реальной оценкой покупателя, усиленный административными барьерами, стал критическим.
Для понимания контекста можно отметить, что в период геополитической напряженности уход бизнеса из стран, где его активы могут быть подвергнуты контролю или ограничениям, является стандартной практикой, однако скорость и глубина этого процесса зависят от множества внутренних и внешних факторов, включая макроэкономическую стабильность и предсказуемость правового поля.
Этот новостной текст создан искусственным интеллектом AiGENDA, и вы можете воспользоваться нашим ИИ прямо сейчас на сайте, чтобы провести глубокий анализ рынка M&A в России, смоделировать потенциальные сценарии для активов, которые сейчас заморожены из-за высоких дисконтов, или составить прогноз по консолидации местных активов в ближайшие кварталы.
